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房地产下行 “三大工程”带动工程机械2024内需企稳?


发布时间:2023-12-26 08:56

来源: 原创

全球处于百年未有之变局,地缘政治冲突多发频发,全球极端自然灾害增加,经济运行的不确定性明显增加,导致线性预测的准确度自然大幅下降。

2023经济运行出现诸多预期之外,其一就是房地产下行速度和幅度均超出预期,简单扩张、高速增长的旧模式已经过去。

2023房地产低迷体现在房地产销售、投资和价格持续下行。从节奏看,一季度开门红小阳春、二季度下行压力,7月酝酿政策,8月出台,9月一个月好转,10月、11月形势继续下行。

从价格看,二手房价格持续下行,10月房价加速下行,70个大中城市、北上广深环比都负增长。截至10月底,在70个大中城市中,二手房价上涨城市数量仅有2个,下跌67个;新房上涨城市仅有11个,下跌城市有56个。

从销量看,今年1-10月,全国商品房销售面积同比下降7.8%,跌幅连续6个月扩大。

在工程机械市场整体需求中,基础建设与房地产综合占比超60%。房地产市场低迷,地产企业开工意愿较低,包括建筑企业普遍存在的资金缺口等问题,直接导致工程机械设备开工率不足,设备需求端购买意愿和支付能力开始下降,包括挖掘机、塔式起重机等设备的销售量同比下降。中国工程机械工业协会数据显示,2023年1-11月,共销售挖掘机178320台,同比下降27.1%;其中国内82355台,同比下降43.5%。2023年11月当月销售各类塔式起重机1069台,同比下降38.8%,其中国内943台,同比下降42.8%。而根据建筑起重机分会对30家行业主体制造企业的统计,2023年前10月塔机和升降机销售台数约2.87万台,金额179亿元,行业销售总台数下降25.5%,金额下降11.3%。

过去20多年里,建筑业以及相关的装备制造业尤其是工程机械行业之所以能迅猛发展,一方面得益于土地财政模式催生出了庞大的房地产市场,另一方面就是基建投资一直作为国民经济的重要引擎,甚至是托底经济的主要手段。不论整体经济与各个行业的经济走势如何,总会有海量的固定资产投资为建筑业创造市场。

对于建筑企业而言,未来预测市场的方式要发生转变。过去判断市场体量如何,基本只要看政策和规划就可以了,无论如何基建投资都要进行,因为它是为市场注入活力的一种手段。

可接下来,基建建设要开始算经济账,只有能够直接产生正面价值的基建设施,才有真正落地的可能性,像之前在沙漠地带修高速路的疯狂注定不会再上演,绝大多数基建投资将从推动经济的角色变为经济发展的助力。简而言之,行业中业务会不会产生的判断标准将从“想不想”,变成“值不值”。

12月21日至22日,全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议对2023年重点任务进行了盘点。其中在住房保障方面,启动了保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”。稳步推进保障性租赁住房、公租房和棚改安置房等建设。

此前10月份召开的中央金融工作会议,12月中央经济工作会议提出要加快推进“三大工程”,加快构建房地产发展新模式。央行也表示将为“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持。可以看得出,“三大工程”是2024年经济的重要抓手之一,也是工程机械内需企稳复苏的重要推动力量。

根据广发证券的分析预测,中性情形下预计城中村改造明年投资规模约有7000亿元,可撬动地产投资5.8个百分点;中性情形下保障性住房体系建设明年投资规模约有2340亿元,可撬动地产投资2.0个百分点。

2024年“三大工程”对地产投资规模的贡献预计或有0.93万亿元,拉动7.8个百分点(保守和乐观情形下则或可分别拉动5.5和10.9个百分点)。在不考虑“三大工程”的情况下,按照地产投资-10%来预期,而城中村改造和保障性住房有望将2024年地产投资上拉至-3%以内。增速假设符合2024年全年GDP5%的所需要的需求端条件。出口触底、财政扩张、“三大工程”有望成为带动2024年总需求进一步好转的三驾马车。

基建和房地产影响具体涉及到工程机械行业,近两年工程机械行业发展进入不确定因素增多的时期,面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力,尽管行业出现了一定的周期性调整。但韧性强、潜力大、活力足的特点没有改变,支撑行业高质量发展的基础和条件也没有改变。

中国工程机械工业协会会长苏子孟11月中旬在挖掘机行业年会期间表示,虽然行业面临着新机销量底部震荡、社会存量高位增加、企业竞争更加激烈等挑战,但工程机械行业长期总体看好,2024年谨慎乐观。

对于工程机械市场2024年发展走势,柳工证券部人士对媒体记者表示:“明年行业将进入稳定恢复阶段。行业(内需)已连续两年大幅下滑,以土方机械为例,目前的需求已经低于2015年,那时候是最不景气的年份,所以再下滑的基础已经没有了。”

中联重科证券部人士也表示,我们认为最差的时候已经过去了。但具体情况还要看基建和房地产项目开工的恢复进程。房地产确实有一些政策性松绑,但目前市场端反应并不是很明显,所以还要看明年过完年,观察项目的开工情况。

当然,2024年仍会面临一系列风险挑战:既有中长期和结构性因素,还有短期的房地产、地方政府债务、金融风险、结构性失业等问题。房地产是决定明年经济能否恢复到5%以上的关键。“三大工程”能否真正担负起“三驾马车”之一的重担,工程机械能否借此企稳复苏,我们拭目以待。

(责任编辑:休鱼)

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